Futures
Futures: Wie funktionieren sie?
Die Futures-Märkte zeichnen sich durch die Möglichkeit aus, eine wesentlich höhere Hebelwirkung zu erzielen als die Aktienmärkte.
Futures können zur Absicherung oder zur Spekulation auf die Kursentwicklung des zugrunde liegenden Wertpapiers verwendet werden.
Ein Weizenproduzent könnte beispielsweise Futures einsetzen, um den Preis zu sichern und das Risiko zu verringern.
Ein Händler könnte auf die Preisentwicklung von Weizen spekulieren, indem er mit Futures long oder short geht.
Der Hauptunterschied zwischen Optionen und Futures besteht darin, dass Optionen dem Inhaber das Recht geben, den zugrunde liegenden Vermögenswert bei Ablauf zu kaufen oder zu verkaufen.
Während der Inhaber eines Futures-Kontrakts verpflichtet ist, die Bedingungen des Kontrakts einzuhalten.
Futures-Spekulation
Terminkontrakte werden verwendet, um potenzielle Preisbewegungen von Basiswerten zu steuern.
Wenn Marktteilnehmer einen Anstieg des Preises eines Vermögenswerts erwarten, könnten sie Geld verdienen, indem sie ihn in einem Futures-Kontrakt kaufen.
Anschließend verkaufen Sie es auf dem Markt zu einem höheren Preis oder profitieren von der Preisdifferenz.
Es ist auch möglich, Geld zu verlieren, wenn der Preis eines Vermögenswerts letztendlich niedriger ist als der Kaufpreis des Terminkontrakts.
Umgekehrt kann es vorkommen, dass ein Futures-Kontrakt bei einem erwarteten Kursrückgang des Basiswerts verkauft wird, um ihn später zu einem niedrigeren Preis zurückzukaufen.
Absicherung von Termingeschäften
Der Zweck der Absicherung besteht nicht darin, von günstigen Preisbewegungen zu profitieren, sondern Verluste aus potenziell ungünstigen Preisbewegungen zu vermeiden, indem ein vorher festgelegtes finanzielles Ergebnis auf der Grundlage des aktuellen Marktpreises beibehalten wird.
Einem Gewinn aus dem Terminkontrakt steht immer ein Verlust auf dem Kassamarkt gegenüber und umgekehrt.
Praktisches Beispiel
Um zu verstehen, wie ein Terminkontrakt funktioniert, gibt es nichts Besseres als ein praktisches Beispiel.
Stellen Sie sich einen Ölproduzenten vor, der erwartet, in genau einem Jahr 1 Million Barrel Öl zur sofortigen Lieferung zu produzieren. Angenommen, der aktuelle Preis liegt bei 50 $ pro Barrel.
Der Produzent könnte mit der Förderung des Öls ein “Glücksspiel” betreiben und es später zu den aktuellen Marktpreisen verkaufen.
Angesichts der Volatilität der Ölpreise könnte der Marktpreis zu diesem Zeitpunkt jedoch auf jedem beliebigen Niveau liegen und sogar fallen, was erhebliche wirtschaftliche Schäden verursachen würde.
Anstatt Risiken einzugehen, könnte der Ölproduzent den garantierten Verkaufspreis durch den Abschluss eines Terminkontrakts gewissermaßen “festschreiben”.
Für Futures-Preise wird ein spezielles mathematisches Modell verwendet, das den aktuellen Kassapreis, den risikofreien Zinssatz, die Laufzeit, die Lagerkosten, Dividenden und Renditen berücksichtigt.
Nehmen wir an, dass einjährige Öl-Futures-Kontrakte bei 53 $ pro Barrel notieren.
Durch den Abschluss dieses Vertrages ist der Produzent verpflichtet, in einem Jahr 1 Million Barrel Öl zu liefern und erhält garantiert 53 Millionen Dollar.
Der Preis von 53 Dollar pro Barrel wird also unabhängig von der Entwicklung der Ölpreise erzielt.
Es ist daher eine Möglichkeit, selbst zu schützen und keine Risiken einzugehen, wenn es um Geld und eigene Waren geht.